從本月廢鋼走勢(shì)中我們不難看出來,每次廢鋼小幅反彈后就迎來新一輪的大跌,那具體原因有哪些呢?我們來具體看一下。
一、從庫存面來看:首先,廢鋼行情震蕩階段,多數(shù)基地庫存維持低位運(yùn)轉(zhuǎn),出貨以快進(jìn)快出為主,鋼廠到貨量難有保證;其次,經(jīng)濟(jì)仍在復(fù)蘇期,產(chǎn)廢企業(yè)階段性生產(chǎn)訂單,廢鋼整體供應(yīng)短期疲弱,廢鋼產(chǎn)業(yè)鏈良性流動(dòng)與鋼廠提漲廢鋼采購價(jià)格形成正反饋,反之亦然。第三,除了沙老大的基地庫存比較多之外,一些大的基地庫存多的也是只在3000噸左右。
二、從情緒面來看:第一,經(jīng)過鋼廠這輪大跌,基地高價(jià)庫存來不及出貨,商家出貨意愿不高。目前多數(shù)商家為邊看邊收心態(tài),因此收貨量有限,幾乎不存在大量出貨的可能。第二,現(xiàn)在不少老板看期貨,期貨一紅,市場(chǎng)上不少客戶盼漲,不送貨了;期貨一綠,市場(chǎng)上都在出貨,但是這些大場(chǎng)地又怕鋼廠要跌價(jià),也不敢收,整體處于一個(gè)不是很良性的循環(huán)狀態(tài)中。第三,大部分基地選擇快進(jìn)快出、落袋為安、保持低庫存運(yùn)行狀態(tài);小部分基地對(duì)后市持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度,逐步開始控制收貨量,廢鋼社會(huì)庫存處于低位水平。
三、從需求端來看,首先,市場(chǎng)成交集中爆發(fā)后開始逐步下滑,投機(jī)需求大幅減退,下游終端采購漸緩,整體維持偏低水平。其次,目前部分鋼廠盈利不樂觀,大面積虧損、利潤(rùn)微薄的情況并得到有效紓困,鋼廠對(duì)廢鋼的消耗維持中低水平,進(jìn)入二季度電力供需形勢(shì)偏緊,短流程鋼廠或受到一定影響,這就導(dǎo)致供需雙低的廢鋼上漲動(dòng)能不足。
四、從整體上來看,從16日發(fā)布4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看,與鋼鐵相關(guān)的供給數(shù)據(jù)仍然是偏高的。其中4月中國粗鋼日均產(chǎn)量308.80萬噸,與3月份的308.81萬噸基本一致,這也意味著4月份并沒有實(shí)現(xiàn)減產(chǎn),使得1-4月份粗鋼產(chǎn)量仍保持4.1%的增長(zhǎng)。另外1-4月鐵水產(chǎn)量增速仍高于粗鋼,也很好解釋鐵礦價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)。5月份以來,市場(chǎng)減產(chǎn)和政策壓減使得鋼鐵減產(chǎn)壓力增加,但實(shí)際效果由于原料焦炭、焦煤快速下跌,鋼廠在盈虧間搖擺,減產(chǎn)動(dòng)力依然不足。
考慮到目前市場(chǎng)上漲驅(qū)動(dòng)不足,但反彈還在延續(xù),并非反轉(zhuǎn)。一邊是部分地區(qū)焦炭剛降完第九輪,另一邊內(nèi)蒙等地開始提漲第一輪。而隨著鐵礦價(jià)格快速反彈,鋼鐵利潤(rùn)再次被快速壓縮,鋼焦博弈會(huì)加大。煤焦價(jià)格提降后,鋼企會(huì)再次把成本壓力給到廢鋼,因此鋼市供需矛盾無明顯緩解、成本階段性觸底的情況下,鋼市仍在糾結(jié)中運(yùn)行,資金和情緒推動(dòng)的反彈可能受阻,即便反彈,幅度仍有限。此外,還需要觀察海外美債上限及國內(nèi)宏觀上的變化。
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