?2018年為供給側(cè)改革政策實(shí)施的第三年,基本完成“十三五”期間壓減粗鋼產(chǎn)能上限目標(biāo)任務(wù),全年螺紋鋼期貨及熱卷期貨主力合約年度累計(jì)跌幅均超10%。分析人士指出,2018年全國粗鋼供應(yīng)維持緊平衡狀態(tài),鋼鐵企業(yè)利潤整體繼續(xù)好轉(zhuǎn),隨著供給側(cè)改革政策進(jìn)入尾聲,2019年鋼價(jià)下方支撐仍在,但波動幅度或進(jìn)一步收窄。
供需緊平衡
2018年在供給側(cè)改革政策主線延續(xù)之下,全國鋼材市場維持常態(tài)化限產(chǎn),全年粗鋼供應(yīng)維持緊平衡狀態(tài)。
“雖然對高爐環(huán)節(jié)生產(chǎn)限制,但生產(chǎn)企業(yè)通過在轉(zhuǎn)爐提高廢鋼比例以及使用高品礦來達(dá)到增產(chǎn)的目的,產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高,預(yù)計(jì)2018年粗鋼產(chǎn)量將達(dá)到峰值,接近9.3億噸,‘地條鋼’出清后表外轉(zhuǎn)表內(nèi)的部分有所增加,加之行業(yè)高盈利給生產(chǎn)企業(yè)帶來積極的生產(chǎn)動力,增量主要來自于長流程部分的轉(zhuǎn)爐電爐化以及短流程電弧爐部分?!便y河期貨研究指出。
中國廢鋼鐵應(yīng)用協(xié)會副秘書長王方杰日前表示,2018年全國粗鋼產(chǎn)量約9.3億噸,其中廢鋼消耗總量為1.87億噸,廢鋼比約為20%,較此前兩年得到進(jìn)一步提升。預(yù)計(jì)到2030年,我國鋼鐵蓄積將進(jìn)一步達(dá)到132億噸,廢鋼資源產(chǎn)出將達(dá)到3.2—3.5億噸?!半S著中國鋼鐵蓄積、廢鋼資源增加以及廢鋼價(jià)格優(yōu)勢的凸顯,未來20年內(nèi),中國廢鋼資源總量將會非常充足?!?/p>
從下游需求來看,2018年粗鋼實(shí)際消費(fèi)量8.69億噸,較2017年增11.08%,整體仍舊依靠地產(chǎn)行業(yè)拉動。且從二季度開始,粗鋼庫存下降至低位并持續(xù)。
回顧2018鋼材市場基本面,光大期貨邱躍成、戴默表示,2018鋼材市場鋼鐵去產(chǎn)能目標(biāo)已基本完成,鋼鐵業(yè)投資增速大幅回升,需求方面,房地產(chǎn)投資及新開工增速均面臨下滑,基建補(bǔ)短板預(yù)期仍在,但資金和債務(wù)對基建投資增速仍將形成制約,汽車、家電、造船業(yè)景氣度進(jìn)入下行周期,制造業(yè)投資難以明顯回升。
關(guān)注兩方面擾動因素
進(jìn)入2019年,光大期貨研究認(rèn)為,需從兩方面關(guān)注鋼材市場動向。首先是成本方面,全球主要礦山新一輪擴(kuò)產(chǎn)周期接近尾聲,鐵礦石供應(yīng)處于緊平衡局面,價(jià)格表現(xiàn)將相對穩(wěn)定;焦炭面臨較大環(huán)保及去產(chǎn)能壓力,價(jià)格表現(xiàn)有望偏強(qiáng)。隨著鋼廠利潤收縮,2019年成本對鋼價(jià)的支撐將有所增強(qiáng),尤其是電爐鋼生產(chǎn)成本值得關(guān)注。其次,政策方面,2019年污染防治將不會明顯放松,環(huán)保限產(chǎn)仍將會階段性影響鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏。同時,在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的情況下,國內(nèi)貨幣及財(cái)政政策有望進(jìn)一步寬松,將階段性提升市場預(yù)期。
展望后市,光大期貨研究認(rèn)為:“預(yù)計(jì)2019年國內(nèi)鋼材市場將呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱格局,鋼材價(jià)格和鋼企盈利均面臨重心下移。同時,原料價(jià)格表現(xiàn)相對堅(jiān)挺的情況下,成本對鋼價(jià)的支撐作用將會明顯增強(qiáng),鋼價(jià)整體或?qū)@成本上下波動,波動幅度較2018年將進(jìn)一步收窄,預(yù)計(jì)2019年螺紋鋼、熱卷期貨主力合約波動區(qū)間在3000元/噸-3800元/噸之間,現(xiàn)貨價(jià)格波動在3300元/噸-4000元/噸之間。市場關(guān)注的焦點(diǎn)或?qū)墓?yīng)端轉(zhuǎn)向需求端,重點(diǎn)關(guān)注下游房地產(chǎn)、基建、汽車等行業(yè)表現(xiàn),外部宏觀擾動以及市場資金狀況等?!?/p>