?春節(jié)之后,螺紋鋼期貨主力1905合約在高開之后出現(xiàn)連續(xù)幾日下跌,并沒有表現(xiàn)得像鐵礦石一樣強(qiáng)勢。據(jù)期貨日報記者了解,1月初以來,主要城市螺紋鋼和熱卷庫存大幅回升。螺紋鋼庫存自1月4日的335.14萬噸,短短一個多月快速上升至2月8日的724.59萬噸,增幅達(dá)116.21%。熱卷庫存自1月4日的179.63萬噸,上升至2月8日的237.60萬噸,增幅為32.27%。
“冬季為鋼材需求淡季,疊加春節(jié)前后工地停工效應(yīng),鋼材需求較為低迷,與庫存形成了鮮明對比。”建信期貨黑色產(chǎn)業(yè)研究主管翟賀攀告訴期貨日報記者,上海下游終端線螺采購量自1月4日的24987噸,大幅回落至1月25日的16480噸,降幅達(dá)34.05%。春節(jié)假期前后鋼材庫存快速累積,而需求相對滯后。主要是由于房地產(chǎn)恢復(fù)施工進(jìn)度緩慢,而今年基建項目尚需等待預(yù)算和地方財政撥款,需求啟動保守估計將在3月下旬之后。
回顧2018年螺紋鋼走勢,一季度伴隨貿(mào)易摩擦利空情緒的驅(qū)動大跌逾700元/噸;二三季度修復(fù)悲觀情緒,加上基建對沖了貿(mào)易摩擦利空,螺紋鋼出現(xiàn)超過1000元/噸的漲幅;四季度在全球經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期下,原油帶動商品共振,螺紋鋼又大跌逾1000元/噸。
上海期報投資管理有限公司副總經(jīng)理吳昊認(rèn)為,2018年的螺紋走勢基本為三段趨勢性和邏輯性都非常明顯的行情,整體保持了不錯的波動率。
對于2019年螺紋鋼能否維持較強(qiáng)的趨勢性,吳昊認(rèn)為有一定困難。他表示,出現(xiàn)大級別的趨勢行情前提條件是有大的基本面預(yù)期上的變化,或是大事件驅(qū)動下的定價偏差,例如中美貿(mào)易摩擦。如果從供需角度來看,若今年沒有新的政策影響,2019年大宗商品總體將維持和2018年相近的供應(yīng)增速,不過2019年的需求將會更弱。因為當(dāng)前的價格已經(jīng)反映了相當(dāng)多的宏觀悲觀預(yù)期,螺紋鋼更有可能是維持低波動率的振蕩走勢,因此短期的市場情緒可能會對價格造成比較大的影響。
上海鴻凱投資黑色研究員樊海政則認(rèn)為,從2018年整個拿地以及房地產(chǎn)新開工情況來看,2018年螺紋鋼需求整體還是不錯的。2019年新開工數(shù)據(jù)也沒有明顯下降,所以節(jié)后地產(chǎn)開工大概率不會下降,在這個背景下,螺紋鋼需求不會太差。至于螺紋鋼在節(jié)后出現(xiàn)偏短空的情況,樊海政表示,主要原因是庫存已經(jīng)開始積累,價格已經(jīng)在相對高位,巴西鐵礦事故影響成本支撐,以及未來需求樂觀。
此外,翟賀攀還表示,受淡水河谷潰壩事件過度炒作影響,黑色系品種春節(jié)后第一個交易日大幅高開,已經(jīng)透支眾多利好預(yù)期,短期回調(diào)是大概率事件。當(dāng)前,可逢高采取賣出保值策略,周期上選擇月度持倉至3月中旬前后,幅度上暫看較節(jié)前收盤價回落100—150元/噸。