首席談鋼市：回顧上周鋼鐵市場，整體呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)小幅下跌1個點，其中，熱軋上漲14個點，中板上漲2個點，冷軋平穩(wěn)，螺紋、線材分別下跌10和1個點；原燃料方面，鐵礦石美元指數(shù)小幅上漲1.5個點，焦炭指數(shù)平穩(wěn)，廢鋼小幅下跌7個點。

展望本周鋼鐵市場，或?qū)⒊尸F(xiàn)上漲的態(tài)勢。主要理由是：一是“7.30”政治局會議為下半年工作給出了積極指引，還是要堅持“六?！焙汀傲€(wěn)”的穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，經(jīng)濟(jì)勢必會持續(xù)復(fù)蘇；二是大多數(shù)鋼廠出臺了8月上旬的漲價政策，10~50元不等，沙鋼熱軋上調(diào)150，有利于提振市場信心；三是實際需求有望回升，交易的積極性也有望提升。

以下是會議紀(jì)要詳情：

一、宏觀方面

世界銀行報告稱，受疫情影響，預(yù)計今年全球經(jīng)濟(jì)將大幅萎縮，90%以上的新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體將出現(xiàn)人均收入下降。盡管各大經(jīng)濟(jì)體出臺了前所未有的刺激政策，全球仍面臨明確的下行風(fēng)險。根據(jù)基線預(yù)測，中國經(jīng)濟(jì)增速今年將放緩至1.6%，2021年回升至7.9%。

二、原料各品種情況

（一）鐵礦石

1、上周價格變化

2、上周基本面變化

◆ 本周觀點：高位震蕩

上周進(jìn)口鐵礦石市場價格高位震蕩運(yùn)行，截止周五，Mysteel 62%澳粉指數(shù)110.65美元/噸，環(huán)比增加1.5美元/噸。

本周來看，到港環(huán)比有一定增量，預(yù)計仍將高于今年周均；需求上，本周仍有三座高爐復(fù)產(chǎn)，預(yù)計鐵水產(chǎn)量環(huán)比同步增加；庫存端，由于到港水平超過疏港表需，疊加壓港或?qū)⒊掷m(xù)緩解，因此港庫將繼續(xù)以累庫為主，但品種間結(jié)構(gòu)矛盾仍然存在，礦價還有支撐。綜合來看，在供需均保持高位的前提下，短期的品種結(jié)構(gòu)性短缺仍對價格形成支撐，預(yù)計進(jìn)口礦市場或?qū)⒕S持高位震蕩走勢。

（二）煤焦

1、上周價格變化

2、上周基本面變化

◆ 本周觀點：雙焦穩(wěn)中偏強(qiáng)

焦煤：目前國內(nèi)焦煤供應(yīng)相對寬松，外煤受限進(jìn)口量難有起色，國內(nèi)需求維持平穩(wěn)，短期由于焦炭價格的回調(diào)，部分煤種有小幅走弱趨勢，但預(yù)計下調(diào)空間也有限。下游近期焦化廠開始有挺價行為，總體來看，近期焦煤市場穩(wěn)中偏弱，價格有繼續(xù)回調(diào)的可能，但跌幅有限。

焦炭：目前焦炭第三輪降價已經(jīng)落地，上周日鋼僅針對其高硫焦降價20-50，準(zhǔn)一級價格暫無，焦鋼企業(yè)仍處于博弈狀態(tài)。結(jié)合目前市場情況來看，焦炭供需相對平衡，貿(mào)易商近期詢盤開始增加，但鋼廠庫存高位短期對焦企提漲也有一定壓制作用，綜合來看，短期焦炭市場企穩(wěn)為主，后市隨著貿(mào)易商進(jìn)場補(bǔ)庫拉動需求，焦炭有望止跌反彈。

（三）廢鋼

1、上周價格變化

2、上周基本面變化

◆ 本周觀點：廢鋼價格或以高位震蕩為主

目前長流程鋼廠利潤尚可，主動減產(chǎn)檢修動力不足，產(chǎn)量仍將維持同期高位水平，廢鋼需求較強(qiáng)，與此同時，市場資源依舊偏緊，對當(dāng)前價格有較強(qiáng)支撐。但是考慮到短流程鋼廠處于微利狀態(tài)，加之部分鋼廠廢鋼到貨量有所增加，欲壓低廢鋼采購價格。值得一提的是近期建筑鋼材價格表現(xiàn)出震蕩盤整的格局，廢鋼價格或亦如此。綜合來看，預(yù)計本周廢鋼價格以高位震蕩為主。

（四）鋼坯

1、上周價格變化

2、上周基本面情況

◆ 本周觀點：下游復(fù)產(chǎn)帶動需求 鋼坯價格存上行空間

周內(nèi)下游限產(chǎn)以及期貨市場回調(diào)導(dǎo)致基本面壓力顯現(xiàn)，鋼坯利潤小幅下降。

單從基本面的角度來看：首先供需結(jié)構(gòu)性調(diào)整預(yù)期，供應(yīng)有增量，但下游的復(fù)產(chǎn)預(yù)期將帶來需求的快速恢復(fù)；

其次從庫存變化的角度來看：下游停產(chǎn)以及貿(mào)易模式帶來的鋼坯庫存增量在20萬噸（倉庫+廠庫）左右，復(fù)產(chǎn)預(yù)期下，庫存壓力存在緩解空間，但從成品庫存的角度來看，在目前季節(jié)性消費(fèi)淡季的局面下，成材市場交投放量難顯，存在鋼坯庫存大概率向成品庫存轉(zhuǎn)化的預(yù)期，成材的價格壓力一定程度上對抵鋼坯降庫支撐；

第三從目前坯材價差的角度而言，部分調(diào)坯品種材表觀利潤不顯，也在一定程度上逆向影響著鋼坯價格。另外鋼廠鐵水成本的拖底作用仍是繼續(xù)存在的。

綜合預(yù)計短期內(nèi)鋼坯價格窄幅趨高調(diào)整。

三、鋼材各品種情況

（一） 建筑鋼材

1、上周價格

2、基本面變化

Mysteel-139樣本螺紋鋼周度產(chǎn)量

Mysteel-139樣本螺紋鋼周度鋼廠實物庫存

Mysteel-35城螺紋鋼周度社會倉儲實物庫存

全國近三年周均成交量變化

◆ 本周觀點：仍有沖高空間

基本面來看，產(chǎn)量無明顯波動的基礎(chǔ)，雨季過后，終端需求有望恢復(fù)，中間流通環(huán)節(jié)情緒偏好，庫存總量尚在可承受的范圍內(nèi)。

總體來看，預(yù)計國內(nèi)建筑鋼材價格仍有沖高空間。

（二）中厚板

1、上周價格、基本面變化

◆ 本周觀點：盤整為主

上周國內(nèi)市場基本面數(shù)據(jù)呈現(xiàn)產(chǎn)出收縮，庫存小幅擴(kuò)張的跡象，基本面環(huán)節(jié)更加側(cè)重于庫存走勢的變動。市場短期關(guān)注點主要還是集中在以下方面：

1、庫存環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)連續(xù)震蕩的局面，暫時難有持續(xù)性單邊趨勢，顯示出市場部分的糾結(jié)心態(tài)。

2、市場成交量各地區(qū)還是有明顯分化，但核心矛盾還是成交缺乏持續(xù)性，從中厚板表觀消費(fèi)來看也是呈現(xiàn)震蕩的趨勢，但從年同比來看依然處于強(qiáng)勢區(qū)間。

3、市場心態(tài)面目前調(diào)研來看主流客戶相對樂觀，近期還是隨行就市操作為主。

4、主流市場規(guī)格方面還是有分化，較多市場短期來看低合金的量略微過剩。

5、鋼廠定價開始出現(xiàn)了分化，雖然主流鋼廠訂單比較充足，但是一單一議的比較較多，固定品種材質(zhì)的暫不穩(wěn)定，可能會訂單價格有松動。

綜合來看，現(xiàn)階段市場還是處于相對震蕩調(diào)整的行情區(qū)間，預(yù)計價格繼續(xù)盤整為主。

（三）冷熱軋

1、上周價格變化

2、上周基本面情況

◆ 本周觀點：熱軋高位調(diào)整 冷軋底部價格繼續(xù)上行

關(guān)注點：

1，熱軋價格南北價差明顯拉開，北材南下通道打開，南下資源會繼續(xù)增加， 隨時關(guān)注對華東和華南地區(qū)帶來的庫存壓力。

2，冷熱價差長期低位徘徊，關(guān)注熱冷基本面，后期冷軋是否會有補(bǔ)漲空間。

3，海外資源8月份集中到市，關(guān)注主要流通區(qū)域，是否會對下游冷軋與鍍鋅的原料價格起到?jīng)_擊，從而降低9月份熱軋基料部分的需求量。

觀點：從熱軋來看，目前鋼廠利潤尚可，供應(yīng)繼續(xù)維持高位，但高位成交放緩，尤其北方短期供應(yīng)壓力加大，南北價差拉大，資源南下的通道也被打開，預(yù)計本周熱軋現(xiàn)貨價格高位調(diào)整運(yùn)行；

從冷軋來看，鋼廠接單無壓力，生產(chǎn)相對飽和，雖然高位成交也有所減量，但較低的冷熱價差以及成本支撐，市場無低售意愿，冷軋現(xiàn)貨跟漲不跟跌，預(yù)計本周冷軋底部價格繼續(xù)上行。

聲明：

文中所有數(shù)據(jù)來自鋼聯(lián)數(shù)據(jù)和Mysteel調(diào)研，

觀點會隨著市場的變化而變化，請及時交流；

市場有風(fēng)險，操作需謹(jǐn)慎。