首席談鋼市:回顧上周鋼鐵市場,整體呈現(xiàn)震蕩運行態(tài)勢,鋼材綜合價格指數(shù)小幅下跌1個點,其中,熱軋上漲14個點,中板上漲2個點,冷軋平穩(wěn),螺紋、線材分別下跌10和1個點;原燃料方面,鐵礦石美元指數(shù)小幅上漲1.5個點,焦炭指數(shù)平穩(wěn),廢鋼小幅下跌7個點。
展望本周鋼鐵市場,或?qū)⒊尸F(xiàn)上漲的態(tài)勢。主要理由是:一是“7.30”政治局會議為下半年工作給出了積極指引,還是要堅持“六?!焙汀傲€(wěn)”的穩(wěn)中求進的總基調(diào),經(jīng)濟勢必會持續(xù)復(fù)蘇;二是大多數(shù)鋼廠出臺了8月上旬的漲價政策,10~50元不等,沙鋼熱軋上調(diào)150,有利于提振市場信心;三是實際需求有望回升,交易的積極性也有望提升。
以下是會議紀要詳情:
一、宏觀方面
世界銀行報告稱,受疫情影響,預(yù)計今年全球經(jīng)濟將大幅萎縮,90%以上的新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體將出現(xiàn)人均收入下降。盡管各大經(jīng)濟體出臺了前所未有的刺激政策,全球仍面臨明確的下行風(fēng)險。根據(jù)基線預(yù)測,中國經(jīng)濟增速今年將放緩至1.6%,2021年回升至7.9%。
二、原料各品種情況
(一)鐵礦石
1、上周價格變化
2、上周基本面變化
◆ 本周觀點:高位震蕩
上周進口鐵礦石市場價格高位震蕩運行,截止周五,Mysteel 62%澳粉指數(shù)110.65美元/噸,環(huán)比增加1.5美元/噸。
本周來看,到港環(huán)比有一定增量,預(yù)計仍將高于今年周均;需求上,本周仍有三座高爐復(fù)產(chǎn),預(yù)計鐵水產(chǎn)量環(huán)比同步增加;庫存端,由于到港水平超過疏港表需,疊加壓港或?qū)⒊掷m(xù)緩解,因此港庫將繼續(xù)以累庫為主,但品種間結(jié)構(gòu)矛盾仍然存在,礦價還有支撐。綜合來看,在供需均保持高位的前提下,短期的品種結(jié)構(gòu)性短缺仍對價格形成支撐,預(yù)計進口礦市場或?qū)⒕S持高位震蕩走勢。
(二)煤焦
1、上周價格變化
2、上周基本面變化
◆ 本周觀點:雙焦穩(wěn)中偏強
焦煤:目前國內(nèi)焦煤供應(yīng)相對寬松,外煤受限進口量難有起色,國內(nèi)需求維持平穩(wěn),短期由于焦炭價格的回調(diào),部分煤種有小幅走弱趨勢,但預(yù)計下調(diào)空間也有限。下游近期焦化廠開始有挺價行為,總體來看,近期焦煤市場穩(wěn)中偏弱,價格有繼續(xù)回調(diào)的可能,但跌幅有限。
焦炭:目前焦炭第三輪降價已經(jīng)落地,上周日鋼僅針對其高硫焦降價20-50,準一級價格暫無,焦鋼企業(yè)仍處于博弈狀態(tài)。結(jié)合目前市場情況來看,焦炭供需相對平衡,貿(mào)易商近期詢盤開始增加,但鋼廠庫存高位短期對焦企提漲也有一定壓制作用,綜合來看,短期焦炭市場企穩(wěn)為主,后市隨著貿(mào)易商進場補庫拉動需求,焦炭有望止跌反彈。
(三)廢鋼
1、上周價格變化
2、上周基本面變化
◆ 本周觀點:廢鋼價格或以高位震蕩為主
目前長流程鋼廠利潤尚可,主動減產(chǎn)檢修動力不足,產(chǎn)量仍將維持同期高位水平,廢鋼需求較強,與此同時,市場資源依舊偏緊,對當(dāng)前價格有較強支撐。但是考慮到短流程鋼廠處于微利狀態(tài),加之部分鋼廠廢鋼到貨量有所增加,欲壓低廢鋼采購價格。值得一提的是近期建筑鋼材價格表現(xiàn)出震蕩盤整的格局,廢鋼價格或亦如此。綜合來看,預(yù)計本周廢鋼價格以高位震蕩為主。
(四)鋼坯
1、上周價格變化
2、上周基本面情況
◆ 本周觀點:下游復(fù)產(chǎn)帶動需求 鋼坯價格存上行空間
周內(nèi)下游限產(chǎn)以及期貨市場回調(diào)導(dǎo)致基本面壓力顯現(xiàn),鋼坯利潤小幅下降。
單從基本面的角度來看:首先供需結(jié)構(gòu)性調(diào)整預(yù)期,供應(yīng)有增量,但下游的復(fù)產(chǎn)預(yù)期將帶來需求的快速恢復(fù);
其次從庫存變化的角度來看:下游停產(chǎn)以及貿(mào)易模式帶來的鋼坯庫存增量在20萬噸(倉庫+廠庫)左右,復(fù)產(chǎn)預(yù)期下,庫存壓力存在緩解空間,但從成品庫存的角度來看,在目前季節(jié)性消費淡季的局面下,成材市場交投放量難顯,存在鋼坯庫存大概率向成品庫存轉(zhuǎn)化的預(yù)期,成材的價格壓力一定程度上對抵鋼坯降庫支撐;
第三從目前坯材價差的角度而言,部分調(diào)坯品種材表觀利潤不顯,也在一定程度上逆向影響著鋼坯價格。另外鋼廠鐵水成本的拖底作用仍是繼續(xù)存在的。
綜合預(yù)計短期內(nèi)鋼坯價格窄幅趨高調(diào)整。
三、鋼材各品種情況
(一) 建筑鋼材
1、上周價格
2、基本面變化
Mysteel-139樣本螺紋鋼周度產(chǎn)量
Mysteel-139樣本螺紋鋼周度鋼廠實物庫存
Mysteel-35城螺紋鋼周度社會倉儲實物庫存
全國近三年周均成交量變化
◆ 本周觀點:仍有沖高空間
基本面來看,產(chǎn)量無明顯波動的基礎(chǔ),雨季過后,終端需求有望恢復(fù),中間流通環(huán)節(jié)情緒偏好,庫存總量尚在可承受的范圍內(nèi)。
總體來看,預(yù)計國內(nèi)建筑鋼材價格仍有沖高空間。
(二)中厚板
1、上周價格、基本面變化
◆ 本周觀點:盤整為主
上周國內(nèi)市場基本面數(shù)據(jù)呈現(xiàn)產(chǎn)出收縮,庫存小幅擴張的跡象,基本面環(huán)節(jié)更加側(cè)重于庫存走勢的變動。市場短期關(guān)注點主要還是集中在以下方面:
1、庫存環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)連續(xù)震蕩的局面,暫時難有持續(xù)性單邊趨勢,顯示出市場部分的糾結(jié)心態(tài)。
2、市場成交量各地區(qū)還是有明顯分化,但核心矛盾還是成交缺乏持續(xù)性,從中厚板表觀消費來看也是呈現(xiàn)震蕩的趨勢,但從年同比來看依然處于強勢區(qū)間。
3、市場心態(tài)面目前調(diào)研來看主流客戶相對樂觀,近期還是隨行就市操作為主。
4、主流市場規(guī)格方面還是有分化,較多市場短期來看低合金的量略微過剩。
5、鋼廠定價開始出現(xiàn)了分化,雖然主流鋼廠訂單比較充足,但是一單一議的比較較多,固定品種材質(zhì)的暫不穩(wěn)定,可能會訂單價格有松動。
綜合來看,現(xiàn)階段市場還是處于相對震蕩調(diào)整的行情區(qū)間,預(yù)計價格繼續(xù)盤整為主。
(三)冷熱軋
1、上周價格變化
2、上周基本面情況
◆ 本周觀點:熱軋高位調(diào)整 冷軋底部價格繼續(xù)上行
關(guān)注點:
1,熱軋價格南北價差明顯拉開,北材南下通道打開,南下資源會繼續(xù)增加, 隨時關(guān)注對華東和華南地區(qū)帶來的庫存壓力。
2,冷熱價差長期低位徘徊,關(guān)注熱冷基本面,后期冷軋是否會有補漲空間。
3,海外資源8月份集中到市,關(guān)注主要流通區(qū)域,是否會對下游冷軋與鍍鋅的原料價格起到?jīng)_擊,從而降低9月份熱軋基料部分的需求量。
觀點:從熱軋來看,目前鋼廠利潤尚可,供應(yīng)繼續(xù)維持高位,但高位成交放緩,尤其北方短期供應(yīng)壓力加大,南北價差拉大,資源南下的通道也被打開,預(yù)計本周熱軋現(xiàn)貨價格高位調(diào)整運行;
從冷軋來看,鋼廠接單無壓力,生產(chǎn)相對飽和,雖然高位成交也有所減量,但較低的冷熱價差以及成本支撐,市場無低售意愿,冷軋現(xiàn)貨跟漲不跟跌,預(yù)計本周冷軋底部價格繼續(xù)上行。
聲明:
文中所有數(shù)據(jù)來自鋼聯(lián)數(shù)據(jù)和Mysteel調(diào)研,
觀點會隨著市場的變化而變化,請及時交流;
市場有風(fēng)險,操作需謹慎。