周二下午收盤,不少投資者直呼看不懂黑色系的行情?!斑@是什么情況,黑色系整體強(qiáng)勢(shì)上漲,今天的多空方向太難把握了?!币晃煌顿Y者說。
截至昨日下午收盤,國內(nèi)商品期貨普漲。黑色系集體走強(qiáng),鐵礦石期貨主力合約漲停、焦炭、螺紋鋼收漲逾3%;化工漲幅居前,玻璃漲停,瀝青收漲逾3%。
昨日夜盤,黑色系延續(xù)漲勢(shì),其中鐵礦石期貨主力合約一度大漲逾4%,最高觸及778.5元/噸,刷新五年高位。
有消息人士稱,一則《關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知》出來,讓很多投資者誤以為要放水了,甚至很多人將今天大宗商品與股市齊漲歸結(jié)于此。
一位不愿透露姓名的行業(yè)人士告訴期貨日?qǐng)?bào)記者,近兩日螺紋鋼的反彈主要受益于地方政府專項(xiàng)債融資放松的消息,地方可以因此重新抬升部分杠桿率,也會(huì)有部分資金流入棚改。這凸現(xiàn)了今年逆周期調(diào)節(jié)的基調(diào),市場因此對(duì)宏觀悲觀預(yù)期進(jìn)行修正,自然對(duì)其他方面放松也會(huì)產(chǎn)生期望,部分品種貼水得到修復(fù)。
有行業(yè)人士粗略算下稱,今年專項(xiàng)債還剩1.3萬億,地方發(fā)債置換余額還剩1.4萬億,合計(jì)2.7萬億,按10%的量作資本金,銀行1:4配資,拉動(dòng)基建投資1.35萬億,可把基建投資增速拉高7%。
一德期貨資深宏觀分析師寇寧認(rèn)為,專項(xiàng)債作為項(xiàng)目公司資本金的政策只是在政府財(cái)政規(guī)范和融資平臺(tái)清理后,基建融資方式的一種轉(zhuǎn)變,既非政策放水,也不是基建融資空間見頂?shù)男盘?hào)。允許將專項(xiàng)債作為資本金可以通過專項(xiàng)債撬動(dòng)銀行信貸,增加基建投資調(diào)控的空間,但這并不意味這基建投資一定會(huì)大幅的增長,因?yàn)轫?xiàng)目的審批權(quán)限仍在政府手中,專項(xiàng)債作為資本金只是增加了基建融資的渠道,為基建對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行提供可用的途徑,增長更多取決于經(jīng)濟(jì)下行壓力和政府調(diào)控的意圖。
一位行業(yè)人士直言,基建對(duì)商品的影響有限,此次消息更多是情緒對(duì)庫存意愿的影響。
關(guān)于鐵礦石期貨的上漲,廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心總經(jīng)理助理、黑色產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)紫芯繂T楊飛介紹,市場有消息稱力拓由于pb塊受前期颶風(fēng)影響,質(zhì)量出現(xiàn)了問題,導(dǎo)致接下來的兩個(gè)月可能無法交付貿(mào)易長協(xié)量(也就是部分鋼廠的小長協(xié)),因此力拓大概率會(huì)取消7、8月小長協(xié),并向后推遲交付,同時(shí)也可能會(huì)減少現(xiàn)貨的投放量。在此消息提振下,11日鐵礦石多個(gè)合約漲停。
他指出,今年以來,鐵礦石供給端事故頻出,外礦供給大幅收縮。當(dāng)前四大礦山發(fā)貨量雖然有所恢復(fù),但淡水河谷發(fā)貨遠(yuǎn)低于去年同期,整體供給較去年同期基本無增量。需求方面,鐵水產(chǎn)量不斷創(chuàng)新高,雖然鋼廠低利潤背景下,無大幅補(bǔ)庫需求,但剛性需求明顯高于去年同期水平,港口庫存有望持續(xù)下降。鐵礦石基本面不斷向好、高貼水結(jié)構(gòu)支撐礦價(jià)上行。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于,短期終端進(jìn)入需求淡季,成材去庫放緩,鋼價(jià)回調(diào)壓制鐵礦石上行高度。后期重點(diǎn)關(guān)注成材去庫速度及地產(chǎn)新開工數(shù)據(jù)。
“套利方面,做多礦螺比繼續(xù)持有,鐵礦石1909與2001合約正套持有。單邊方面,1909合約不建議高位追多,多單可繼續(xù)持有,關(guān)注770一線壓力位表現(xiàn),價(jià)格波動(dòng)大,投資者務(wù)必做好止損止盈。”楊飛建議。
受環(huán)保影響,局部開工有所受限,產(chǎn)地焦化廠整體開工仍維持在相對(duì)高位水平?!皩?duì)于焦企第四輪提漲,鋼廠方面普遍未做出回應(yīng),主流市場繼續(xù)維穩(wěn)運(yùn)行,鋼焦企業(yè)呈膠著狀態(tài)。近日北方地區(qū)一些鋼廠焦炭到貨量持續(xù)向好,焦炭庫存已逐步增加至階段性高位,開始適當(dāng)控制焦炭到貨量,短期看產(chǎn)地部分焦企開始出現(xiàn)少量庫存,鋼廠接貨心態(tài)也出現(xiàn)微妙變化,整體焦炭供需面邊際趨寬松變化。”業(yè)內(nèi)人士劉燕君說。
上述不愿透露姓名的行業(yè)人士認(rèn)為,五月數(shù)據(jù)發(fā)布在即,如果房地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)同比增速出現(xiàn)明顯走弱跡象,預(yù)期可能再次修正,盤面還會(huì)出現(xiàn)反復(fù),但10月窗口最終定價(jià)并不悲觀。