上周日，唐山市政府突然發(fā)布限產(chǎn)文件，要求6月24日至7月31日，唐山大部分鋼企燒結(jié)、高爐、轉(zhuǎn)爐限產(chǎn)50%以上，少部分鋼企限產(chǎn)20%。據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者獲悉，部分鋼廠已經(jīng)接到了政府限產(chǎn)文件，這一政策在市場(chǎng)中引起軒然大波，給持續(xù)低迷的現(xiàn)貨市場(chǎng)注入一針強(qiáng)心劑。

有小伙伴發(fā)朋友圈稱“空氣質(zhì)量全國(guó)倒數(shù)，唐山果然‘急眼’了！下手真狠，力度確實(shí)強(qiáng)！結(jié)果周一螺紋鋼和熱卷板期貨開(kāi)盤(pán)就沖高，給做期現(xiàn)套利的人送了一個(gè)大紅包！”

受唐山限產(chǎn)的影響，鋼坯繼上周末上漲70之后，周一繼續(xù)上漲50，共上漲120元至3580元/噸；33家鋼廠跟漲，最高漲幅140元/噸；瑞興/瑞隆槽鋼上調(diào)90—140元/噸，多家建材上調(diào)50—100元/噸。截至6月24日下午收盤(pán)，螺紋1910收3904，漲2.31%；熱卷1910收3846，漲3.69%；鐵礦石1909收814，跌1.09%；焦炭1909收2082，漲0.39%；焦煤1909收1376，跌0.94%。

回顧過(guò)去的一個(gè)月，唐山限產(chǎn)政策逐漸加碼：6月13日起，豐潤(rùn)區(qū)獨(dú)立軋鋼企業(yè)拉閘斷電；16日左右要求鋼廠燒結(jié)限產(chǎn)50%，部分鋼廠嚴(yán)格執(zhí)行，但由于鋼廠備坯、備燒結(jié)等應(yīng)對(duì)限產(chǎn)的預(yù)案，對(duì)高爐并未產(chǎn)生明顯影響，唐山地區(qū)高爐開(kāi)工率接近70%高位。

雖然如此，唐山地區(qū)空氣質(zhì)量卻不升反降，因此上周末相關(guān)部門再次加嚴(yán)減排力度，文件要求除績(jī)效評(píng)級(jí)為A的鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)20%外，其他企業(yè)燒結(jié)、高爐、轉(zhuǎn)爐等限產(chǎn)不低于50%，高爐要扒爐停產(chǎn)。

Mysteel昨日調(diào)研了唐山地區(qū)的36家鋼鐵企業(yè)，從當(dāng)前的調(diào)研情況來(lái)看：1.其中11家明確表示收到并將執(zhí)行；21家還未有明確的實(shí)施措施，4家處于停產(chǎn)狀態(tài)。2.按照新的限產(chǎn)要求，樣本企業(yè)中只有5家企業(yè)目前由于不同原因執(zhí)行了文件要求的限產(chǎn)；其余27家或?qū)⒃?7日之前正式停限產(chǎn)。3.根據(jù)今天調(diào)研結(jié)果，Mysteel測(cè)算7月份樣本企業(yè)執(zhí)行限產(chǎn)后，影響日均生鐵產(chǎn)量將達(dá)9.3萬(wàn)噸，占當(dāng)前日均生鐵產(chǎn)量的28.9%。

國(guó)泰君安期貨黑色研究員金韜告訴記者，從唐山限產(chǎn)來(lái)看，要求高爐進(jìn)行限產(chǎn)，對(duì)焦炭、鐵礦產(chǎn)生了利空影響。市場(chǎng)當(dāng)前關(guān)心以下幾點(diǎn)，一是唐山限產(chǎn)執(zhí)行力度如何？從之前的經(jīng)驗(yàn)看，限產(chǎn)對(duì)鋼材產(chǎn)量影響有限。二是對(duì)于焦炭而言，唐山限產(chǎn)影響了焦炭需求量，但市場(chǎng)認(rèn)為，隨著唐山的環(huán)保壓力上升，山西的環(huán)保壓力也隨之增加。如果山西環(huán)保限產(chǎn)，焦炭有可能進(jìn)一步上漲。三是限產(chǎn)集中于唐山地區(qū)，造成了短期鋼材價(jià)格的上漲，鋼廠利潤(rùn)恢復(fù)，但限產(chǎn)并未波及全國(guó)，有可能出現(xiàn)唐山限產(chǎn)，但其他地區(qū)增產(chǎn)的現(xiàn)象，隨著鋼廠利潤(rùn)回升，原料后期需求仍然保持強(qiáng)勢(shì)。

本周末唐山限產(chǎn)政策再度引起市場(chǎng)風(fēng)波。在熱卷長(zhǎng)流程鋼廠開(kāi)始虧損的背景下，市場(chǎng)對(duì)限產(chǎn)執(zhí)行力度的預(yù)期比之前鋼廠利潤(rùn)較高時(shí)更大。尤其唐山大部分產(chǎn)能為熱卷與帶鋼，上周五午后市場(chǎng)放出消息稱周末將出限產(chǎn)文件，引起盤(pán)面多礦空材，多礦空焦的策略集體平倉(cāng)離場(chǎng)。唐山地區(qū)高爐年產(chǎn)能大約1.3億噸，按照今年4月唐山發(fā)布的非采暖季限產(chǎn)要求，5、6、7月區(qū)域二限產(chǎn)，區(qū)域二高爐產(chǎn)能1.07億噸?！叭魢?yán)格按照政策高爐減產(chǎn)預(yù)計(jì)影響鐵水8—9萬(wàn)噸/日，限產(chǎn)至7月底，影響量比較大，但實(shí)際限產(chǎn)力度仍需跟蹤，在鋼廠利潤(rùn)好轉(zhuǎn)的情況下，減產(chǎn)力度預(yù)計(jì)會(huì)有所走弱?！便y河期貨鋼材事業(yè)部黑色研究總監(jiān)魯曉靜告訴期貨日?qǐng)?bào)記者。

根據(jù)Mysteel測(cè)算，本次限產(chǎn)合計(jì)月度影響鐵水量約516萬(wàn)噸，減少品種產(chǎn)能約468萬(wàn)噸，其中影響螺紋52萬(wàn)噸、熱卷173萬(wàn)噸，鋼坯外賣量約62萬(wàn)噸（上周唐山及秦皇島昌黎地區(qū)鋼企鋼坯日外賣量約5.4萬(wàn)噸），屆時(shí)產(chǎn)能利用率約在59%，較當(dāng)前值下降約17.25%。

Mysteel鋼材事業(yè)部唐山辦鄭洪文表示，由于豐潤(rùn)區(qū)獨(dú)立軋鋼廠拉閘斷電式停產(chǎn)，下游對(duì)坯需求驟降，鋼坯價(jià)格大幅回落，上周周內(nèi)價(jià)格最低3410元/噸。但受期貨市場(chǎng)帶動(dòng)，鋼坯價(jià)格低位反彈，價(jià)格反彈帶動(dòng)市場(chǎng)抄底行為，且價(jià)格下降后鋼廠盈利大幅縮水，部分鋼廠暫停外銷鋼坯轉(zhuǎn)做庫(kù)存，外銷量的減少以及市場(chǎng)低位積極補(bǔ)庫(kù)的操作也在一定程度上支撐了鋼坯價(jià)格。

“在鋼廠執(zhí)行限產(chǎn)前，短期內(nèi)鋼坯價(jià)格仍有上行空間，待限產(chǎn)執(zhí)行落地或再次帶動(dòng)市場(chǎng)漲價(jià)氛圍。不過(guò)鋼材市場(chǎng)仍無(wú)法擺脫淡季基本面，因此需要謹(jǐn)慎價(jià)格連續(xù)拉漲之后，因需求端導(dǎo)致的價(jià)格回落風(fēng)險(xiǎn)。”鄭洪文說(shuō)。

在魯曉靜看來(lái)，按照之前的粗鋼平衡表評(píng)估，今年終端需求同比超預(yù)期，主要來(lái)自地產(chǎn)和基建對(duì)于建材的需求。螺紋產(chǎn)量能不斷創(chuàng)出新高也是依托于較強(qiáng)的終端需求，但進(jìn)入6月后終端需求只是季節(jié)性回落，產(chǎn)量只要小幅下降，就會(huì)形成緊平衡的狀態(tài)。故唐山限產(chǎn)的量若有10萬(wàn)噸/日，對(duì)成材利潤(rùn)和價(jià)格利好程度比較高。對(duì)于10月合約這個(gè)旺季合約而言，推漲動(dòng)力就更為明顯。