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本周鋼鐵市場仍有下跌空間

時間:2020-03-31 瀏覽:2581次

一、宏觀方面

國內(nèi)方面,中央政治局會議強調(diào),積極的財政政策要更加積極有為,尤其是適當(dāng)提高財政赤字率,發(fā)行特別國債,增加地方政府專項債券規(guī)模。國際方面,為了緩解全球市場美元流動性問題,美聯(lián)儲祭出了本輪救市啟動之后的最重磅政策。其中包括無限量債券購買,并制定計劃確保信貸流向企業(yè)和地方政府。在截至3月25日的一周,美聯(lián)儲持有的資產(chǎn)規(guī)模增加5860億美元,達到了5.25萬億美元。

二、原料各品種情況

(一)鐵礦石

1、上周價格變化

2、上周基本面變化

◆ 本周觀點:震蕩偏強

上周進口鐵礦石市場價格窄幅波動。本周來看,供應(yīng)方面,海外礦山發(fā)運量與到港量窄幅波動。需求方面,預(yù)計本周復(fù)產(chǎn)高爐恢復(fù)正常生產(chǎn),同時北方采暖季限產(chǎn)即將結(jié)束,鋼廠復(fù)產(chǎn)計劃增多,鐵水產(chǎn)量依然維持上漲趨勢。上周鋼廠采購偏少,疏港高位多以增加廠內(nèi)庫存為主,本周預(yù)計存在補庫需求??傮w來看,在供應(yīng)持穩(wěn)需求回升的情況下,預(yù)計本周礦價或?qū)⒊收鹗幤珡娺\行。

(二)煤焦

1、上周價格變化

2、上周基本面變化

本周觀點:焦煤仍有下調(diào)預(yù)期 焦炭價格暫穩(wěn)運行

焦煤:焦煤方面近期供應(yīng)端相對平穩(wěn),部分洗煤廠由于銷售壓力較大、廠內(nèi)精煤庫存累積,有主動減產(chǎn)現(xiàn)象,而需求端焦企利潤低位,采購補庫積極性較低,整體焦煤略顯寬松,同時大礦二季度長協(xié)價格也有不同程度下調(diào),預(yù)計短期煉焦煤現(xiàn)貨仍將承壓偏弱運行。

焦炭:焦炭方面各區(qū)域目前環(huán)保現(xiàn)場政策相對寬松,焦炭供應(yīng)端開工相對平穩(wěn),港口庫存上升明顯,個別焦企有將廠內(nèi)庫存轉(zhuǎn)到港口行為;鋼廠高爐開工小幅回升,采購多按需為主,需求端依舊占據(jù)主動權(quán),由于焦企利潤低位,鋼廠打壓原料意向暫緩,預(yù)計短期焦炭現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)運行,若焦煤端繼續(xù)走弱,焦企成本下滑后,不排除焦炭有第五輪下調(diào)可能。

(三)廢鋼

1、上周價格變化

2、上周基本面變化

◆ 本周觀點:弱勢下行

從成材的價格表現(xiàn)來看,短期內(nèi)仍處于震蕩下行的態(tài)勢,勢必抑制廢鋼價格的表現(xiàn)。與此同時,隨著螺廢差、生廢差的擴大,廢鋼經(jīng)濟效益有所好轉(zhuǎn),電弧爐廠有利可圖,復(fù)產(chǎn)積極性必然提高,對廢鋼需求有一定支撐。整體來看,為保證電弧爐廠的利潤,廢鋼價格上漲有阻力,本周仍以弱勢下行為主。

(四)鋼坯

1、上周價格

2、基本面變化

◆ 本周觀點:坯材價差進一步縮小 鋼坯壓力增加

上周鋼坯供需結(jié)構(gòu)小幅調(diào)整,保持需強于供局面;庫存結(jié)構(gòu)出現(xiàn)分化,倉儲庫存繼續(xù)保持降庫趨勢,但廠內(nèi)庫存轉(zhuǎn)增,但廠內(nèi)轉(zhuǎn)增多為低價補庫行為;供需、庫存對價格的支撐作用持續(xù)存在。但從下游軋鋼企業(yè)產(chǎn)銷來看,周內(nèi)成品價格不同程度下跌,材、坯跌幅的不對等導(dǎo)致部分品種產(chǎn)銷利潤進入倒掛區(qū)間,進而直接影響采坯情緒,直發(fā)資源周后期呈放緩之勢。短期內(nèi)價格壓力仍將主要由下游成材利潤決定,且目前鋼坯庫存及下游成品庫存尚屬偏高水平,降庫仍為市場主趨勢。綜合以上基本面預(yù)計短期內(nèi)鋼坯價格保持窄幅震蕩局面。

三、鋼材各品種情況

(一) 建筑鋼材

1、上周價格

2、基本面變化

◆ 本周觀點:震蕩趨弱

供應(yīng)方面,華北、東北、西北個別長流程企業(yè)本周陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn),另外華東、西南、華南短流程也將少量恢復(fù)生產(chǎn),預(yù)估螺紋鋼周產(chǎn)增加20萬噸左右;

需求方面,北方消費快速恢復(fù),南方消費維持正常偏高水平,市場流通量恢復(fù)至去年同期水平;

庫存方面,短期消費集中釋放,預(yù)估本周廠庫、社庫維持下降趨勢,降幅較上周相比變化不大,螺紋鋼庫存預(yù)估下降120-130萬噸;

心態(tài)方面,雖然市場整體進入去庫階段,但高庫存背景下對于市場心態(tài)影響較大,商家心態(tài)整體偏弱;

綜合來看,預(yù)計本周國內(nèi)建材市場價格漲跌驅(qū)動不足,價格仍將繼續(xù)震蕩調(diào)整為主。

(二)中厚板

1、上周價格、基本面變化

◆ 本周觀點:震蕩偏弱 但跌幅有限

本周市場價格小幅下調(diào),情緒面短期存在波動,產(chǎn)出環(huán)節(jié)壓力繼續(xù),庫存環(huán)節(jié)繼續(xù)壓力釋放,短期主要關(guān)注點如下:

第一,庫存連續(xù)第二周繼續(xù)降低,繼續(xù)帶給市場需求繼續(xù)回升的預(yù)期。

第二,供應(yīng)環(huán)節(jié)短期提升,目前來看短期由于利潤的支撐,供應(yīng)端減產(chǎn)可能性較低。

第三,鋼廠定價本周存在著階段性的小幅松動,但是大部分生產(chǎn)企業(yè)還是有較強的挺價意愿存在。

第四,臨近月底,貿(mào)易商資金層面的情況偏緊張,階段性對價格有沖擊。

短期預(yù)計價格繼續(xù)震蕩偏弱,但跌幅有限。

(三)冷熱軋

1、上周價格變化

2、上周基本面情況

◆ 本周觀點:短期價格壓力繼續(xù)存在

熱軋:

供應(yīng):熱軋鋼廠供應(yīng)量在本周出現(xiàn)拐點,預(yù)計下周在309萬噸/周,屆時利用率將在81%左右;

廠庫:鋼廠廠庫繼續(xù)呈現(xiàn)轉(zhuǎn)移,不過鋼廠在逐步復(fù)產(chǎn)過程中,無新增檢修的情況下,廠庫降速較之前會有所放緩。后期復(fù)產(chǎn)預(yù)期增加后速度還會下降,就4月份整體廠庫去庫在每周6-8萬噸之間;

需求:下游復(fù)工與效率基本大部分恢復(fù),不過從Mysteel調(diào)研情況看,本周企業(yè)趕工意愿并不強烈,且部分公認的略好的行業(yè)也呈現(xiàn)集中競爭的情形,后期訂單壓力會有所上升。制造業(yè)企業(yè)反饋,出口訂單已有出現(xiàn)毀單的情況,后期鋼制品出口難度增加。

社庫:社會庫存壓力繼續(xù)呈現(xiàn),鋼廠雖然庫存壓力減少,但其他方面壓力會繼續(xù)上升。不過就后期降庫速度看,要到達去年水平最少得維持2個月才有可能到達。目前看,雖然加工量較大,但上漲出現(xiàn)一定回落,下游的訂單持續(xù)力壓力將會呈現(xiàn)持續(xù)考驗。

市場預(yù)判:近期市場對于走勢邏輯而言,熱軋受到國外影響最大,而國內(nèi)需求環(huán)比上升,同比下降的問題逐步浮出水面?,F(xiàn)貨市場則更多的考慮是如何降低庫存與解決資金壓力,同時降低風(fēng)險預(yù)期。目前貿(mào)易商去鋼廠訂貨的積極性不高,正常訂貨,而且?guī)齑娼档秃蟛粫賹齑胬鄹?,考慮到庫存水平問題,會抑制市場價格的高點,同時也會將壓力推導(dǎo)給鋼廠,壓力繼續(xù)維持。

冷軋:

鋼廠接單:鋼廠的接單情況在:1,出口訂單2,汽車鋼訂單3,貿(mào)易商普冷接單。從了解的情況來看,鋼廠涉及的均有不同程度的壓力,而貿(mào)易商訂貨也是盡可能少定。

鋼廠生產(chǎn):冷軋鋼廠雖有部分檢修,但減產(chǎn)的總量和影響的需求相比還是不大。

市場預(yù)判:即使國內(nèi)新冠疫情有所好轉(zhuǎn),企業(yè)復(fù)工,但目前全球需求的減弱已經(jīng)是不爭的事實,作為產(chǎn)成品出口比例較高的品種,冷軋在未來一段時間內(nèi)還是偏弱運行,最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)還是需要鋼廠的減產(chǎn),緩和供需矛盾。由于上周跌幅很大,因此短期內(nèi)即使大趨勢不變,但幅度會暫時緩和一下。


聲明:

文中所有數(shù)據(jù)來自鋼聯(lián)數(shù)據(jù)和Mysteel調(diào)研,

觀點會隨著市場的變化而變化,請及時交流;

市場有風(fēng)險,操作需謹慎。




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